Credicorp Capital: "Entre noviembre y marzo vamos a tener los meses más difíciles por el Fenómeno El Niño"

La economía peruana enfrentará meses complicados entre noviembre de este año y marzo de 2027 por el impacto del Fenómeno El Niño, advirtió Daniel Velandia, economista jefe de Credicorp Capital. Pese a este escenario, la entidad financiera mantiene una perspectiva positiva sobre la actividad económica y estima que el país podría crecer cerca de 3% durante el próximo año.“Entre noviembre y marzo, aproximadamente, vamos a tener los meses más difíciles. Siempre decimos y sabemos que Perú es tal vez el país más afectado por el Fenómeno El Niño, por la diversidad de sectores que se afectan”, señaló Velandia en entrevista con RPP.El economista explicó que los efectos del fenómeno climático se sentirán principalmente a través de derrumbes y huaicos, que pueden afectar la actividad productiva y el desempeño de distintos sectores económicos.Sin embargo, destacó que existen factores que podrían ayudar a la economía a recuperarse rápidamente después del primer trimestre. Entre ellos mencionó que la confianza para invertir se encuentra en su nivel más alto desde 2010, la inversión privada mantiene un crecimiento de dos dígitos y el mercado laboral continúa relativamente sólido.A esto se suman los elevados términos de intercambio, favorecidos por los precios internacionales del cobre y el oro, que contribuirían a sostener la actividad económica.“Si no fuera por el Fenómeno El Niño, seguramente Perú crecería más del 4%”, afirmó Velandia.Inversión privada y consumo sostendrían el crecimientoEl economista jefe de Credicorp Capital indicó que la inversión privada sería uno de los principales motores de la demanda interna. Según sus proyecciones, este componente crecería alrededor de 14% en 2026, impulsado principalmente por la minería.Asimismo, señaló que la inversión no minera y no residencial registra un crecimiento superior al 20%.Para 2027, estimó que la inversión privada crecería alrededor de 8%, una tasa que consideró elevada, aunque menor a la prevista para este año debido al efecto estadístico y al impacto del Fenómeno El Niño.El consumo de los hogares también contribuiría al crecimiento, pese a que podría verse afectado durante los primeros meses de 2027. Velandia proyectó que este componente avanzaría entre 2,5% y 3%, un ritmo que calificó como saludable dadas las condiciones económicas.El Niño podría afectar el empleo en algunos sectoresVelandia advirtió que los efectos del fenómeno climático no serán iguales para todas las actividades económicas. La pesca, la agricultura y la manufactura no primaria figuran entre los sectores más expuestos, debido a su vinculación con las condiciones climáticas y la disponibilidad de materias primas.Esta situación podría afectar temporalmente el empleo, especialmente en las actividades agrícolas.En ese contexto, señaló que las medidas de estímulo fiscal que plantea el Gobierno podrían contribuir a evitar que el impacto sobre los sectores más vulnerables sea demasiado severo y ayudar a preservar los puestos de trabajo.El economista recordó que, tras el impacto del Fenómeno El Niño de 2023, la economía peruana logró recuperarse rápidamente. Por ello, consideró que, si se mantienen los precios favorables de los metales y el dinamismo de la inversión, podría observarse una recuperación a partir del segundo semestre de 2027.“Es un choque negativo, pero que debería ser bastante temporal, porque todavía los fundamentos de la economía peruana se ven bastante bien”, sostuvo.Inflación cerraría 2026 en 4,7%Respecto al avance de los precios, Velandia indicó que Credicorp Capital proyecta que la inflación peruana cerrará 2026 en 4,7%, presionada por los elevados precios internacionales del petróleo y los efectos del Fenómeno El Niño.El economista consideró que buena parte del impacto inflacionario del conflicto internacional ya estaría incorporado en las proyecciones, aunque advirtió que el Banco Central de Reserva podría elevar su tasa de interés de referencia durante los próximos meses.“Hoy tenemos la expectativa de un aumento de tasas. Pienso que puede ser más de uno”, señaló.En ese escenario, estimó que la tasa de referencia podría subir hasta 4,50%. No obstante, precisó que la trayectoria dependerá de cómo evolucione el conflicto internacional y de si se moderan las presiones sobre los precios de la energía.Para 2027, Credicorp Capital prevé que la inflación comience a moderarse y alcance el 2,5% al cierre del año.Reducir la informalidad, la principal reforma pendienteVelandia sostuvo que la reducción de la informalidad debería ser una de las prioridades de la política económica peruana para impulsar el crecimiento potencial.En su opinión, es necesario reducir los costos de contratación formal y evaluar mecanismos para que el Estado asuma parte de los costos laborales no salariales que enfrentan las empresas.Como referencia, mencionó una reforma aplicada en Colombia en 2012, mediante la cual el Gobierno asumió una parte de esos costos con el objetivo de incentivar la formalización laboral.El economista consideró que Perú cuenta con espacio fiscal para evaluar medidas de este tipo, aunque advirtió que su implementación requiere voluntad política y capacidad para alcanzar acuerdos.Perú podría crecer hasta 4,5% en 2028Pese a los riesgos climáticos y políticos, Credicorp Capital considera que la economía peruana podría recuperar un mayor ritmo de expansión una vez que se disipen los efectos del Fenómeno El Niño.Velandia estimó que el país podría crecer más de 4% en 2028, e incluso alcanzar una expansión de 4,5%, apoyado en el desarrollo de proyectos de inversión, especialmente en el sector minero.Sin embargo, advirtió que la incertidumbre política y la demora en las reformas pueden frenar las decisiones de inversión y limitar el crecimiento económico.Finalmente, señaló que Perú no estaría aprovechando completamente el actual ciclo favorable de los precios de los minerales, pues consideró que los mayores ingresos deberían destinarse en mayor medida a inversiones que eleven la capacidad productiva del país.