BCR mantiene tasa de interés en 4,25% en octubre: espera que inflación vuelva al rango meta, pero advierte riesgos

El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) mantuvo su tasa de interés de referencia en 4,25%, pese a que la inflación anual llegó a 4,5% en setiembre y continúa por encima del rango meta. No obstante, la entidad monetaria considera que buena parte del desvío responde a choques temporales de oferta y proyecta que los precios regresen hacia el 2% en el horizonte de proyección.El Directorio del BCRP señaló que la decisión tomó en cuenta la evolución reciente de la inflación, las expectativas de precios, la actividad económica y los riesgos externos, entre ellos el Fenómeno de El Niño y las tensiones geopolíticas en Medio Oriente.En setiembre, los precios aumentaron 0,12%, mientras que la inflación sin alimentos y energía avanzó 0,07%. Con ello, la inflación interanual pasó de 4,4% en agosto a 4,5% en setiembre.El incremento estuvo explicado principalmente por el alza de los precios de los combustibles y la electricidad, además de sus efectos sobre los costos de transporte.Pero al observar una medida más específica de la inflación, el panorama es diferente. La inflación sin alimentos y energía se ubicó en 4,5%; sin embargo, al excluir también el rubro transporte, se situó en 1,8% interanual.Este indicador se mantiene por debajo del 2% desde abril del año pasado, lo que refuerza la evaluación del BCRP de que el actual desvío de la inflación está asociado principalmente a choques de oferta y no a una presión generalizada sobre los precios.¿Qué espera el BCRP para la inflación?El Banco Central proyecta que tanto la inflación general como la inflación sin alimentos y energía regresen al rango meta y se aproximen al 2% conforme se disipen los efectos de los choques que han afectado los precios.No obstante, advierte que existen riesgos que podrían prolongar las presiones inflacionarias. Entre ellos están un eventual impacto más persistente del Fenómeno de El Niño y las tensiones geopolíticas en Medio Oriente, que podrían mantener elevados los precios internacionales del petróleo y trasladarse a los precios internos.Además, las expectativas de inflación a 12 meses se mantuvieron en 3,1% en setiembre, ligeramente por encima del límite superior del rango meta.Actividad económica mantiene un buen desempeñoEl BCRP también destacó que los indicadores adelantados de actividad económica correspondientes a setiembre continúan mostrando un buen desempeño.En la encuesta del Banco Central, los indicadores de situación actual tuvieron una evolución mixta frente al mes anterior, mientras que las expectativas empresariales permanecieron en terreno optimista, aunque con cierta moderación.A nivel internacional, los riesgos continúan elevados debido a la volatilidad de los mercados financieros y de los precios del petróleo. Pese a ello, las perspectivas de crecimiento mundial siguen siendo positivas y los términos de intercambio continúan favoreciendo a la economía peruana.